这是一首赋写三门峡雄险气势的词篇。在历史上，三门峡以其奇伟险壮而名世，吸引着无数骚人墨客赋诗为文，留下了不少名篇佳制。元氏此作，笔力雄放，气势纵横，想象丰富，实为历代咏三门峡作品中难得的名篇。
起首一句，与李白诗「黄河之水天上来」所造之境极为相似。就视觉而言，诗人眼中的黄河水当是由远至近，从高到低，自九天之上飞泻而下；汹涌澎湃、奔流不息的水流给人心理上造成强烈的震荡，形成极大的反差，具有惊心动魄的艺术效果。而在「黄河九天上」之后，又紧接以「人鬼瞰重关」一句，是说河水俯瞰着人鬼重关。由仰视而俯瞰，由远而及近，物象也由模糊而趋具体。这两句把黄河水收束到三门峡中，使景物落到实处；虽未见一「险」字，但已险象环生。由于有了这两句交代，「长风怒卷高浪，飞洒日光寒」也就水到渠成。河流落差极大，峡水极深，关隘重重，必然造成世所罕见的奇观，自然会有长风高浪，一定形成「怒卷」之势。而在长风巨浪下，水花四溅，水气氤氲，使得本来给人以温暖的日光也显得寒气森森。这不仅仅是诗人的感觉，也的确是天设地造的自然奇观。以上四句，诗人挥如椽巨笔，挟风带浪，创造了一种雄奇而迷人的境界，极现一个「险」字。至此，诗人仍觉意犹未尽，又连用两个比喻：「峻似吕梁千仞，壮似钱塘八月。」吕梁山，在今山西省离石县东北，山势奇险，是晋西高原的骨幹。《列子·黄帝》篇云：「孔子观于吕梁，悬水三十仞，流沫三十里，鼋鼍鱼鳖之所不能游也。」三门峡距吕梁山较近，其险峻处相类。如果说这是诗人就近取譬的话，那么用钱塘江八月来潮时的雄壮气势来比三门峡水流之急，则为远喻。此二景，一北一南，皆以雄奇名世，用来比喻三门峡，是再恰切不过的了；再加冠以「峻」、「壮」二字，来明言三门峡之奇险壮阔，可谓淋漓尽致。这两句贴切的比喻，既丰富了全词的内容，又为读者打开了一个驰骋想象的艺术洞天。接着，词人又收以「直下洗尘寰」一句，则更加突出了黄河水的凌空直下，具有冲洗整个人世间的豪壮气概。「万象入横溃，依旧一峰闲。」前句仍接前面所蓄之势，言黄河水势之大，笔势奇横；后句却一顿而转，写三门峡中砥柱山之稳，笔锋骤敛。一动一静，相映成趣。由开篇而来的脱缰野马般的气势，顿然收住，闲和平稳。
下阕笔势虽由敛而舒，但基调却由豪壮激荡变为郁勃不平。「仰危巢，双鹄过，杳难攀」三句，紧接上阕末尾「依旧一峰闲」而来，写砥柱山上除了鸟儿在上面筑巢，天鹅从那里飞过外，从来人迹罕至，难以攀登。一「仰」字，既抬起气势，又转移视角。从「人间此险何用，万古秘神奸」以下，全词由写景转为抒发感慨。这两句是表达人世间要这等险要之地也没有什么派上用场，自古以来，无非是为作怪的鬼神提供场所罢了。「不用燃犀下照，未必佽飞强射，有力障狂澜。」前两句分别用了两个典故。「燃犀下照」，指《晋书·温峤传》所载，温峤「至牛渚矶，水深不可测。世云其下多怪物，峤遂燃犀角而照之。须臾，见水族复灭，奇形异状或乘马车著赤衣者」。后指洞察奸邪。「佽飞」，是汉武帝时官名，掌管弋射鸟兽，这里取其轻疾善射之意。在诗人看来，燃犀洞察妖物的温峤也好，轻疾善射的佽飞也好，都用不着。因为，他们都未必能挽狂澜于既倒。那么，能「力障狂澜」就只有那岿然不动的砥柱山。「唤取骑鲸客，挝鼓过银山。」则又说，只有那漫游江海的骑鲸豪客，才能击着鼓，稳渡波涛如银山般叠起的三门峡水。笔酣墨饱，纵抒豪情。
此词纯以气势胜。上阕多写景，下阕多抒情、议论。但就全词而言，写景、抒情、议论又融为一体；诗人既写出了三门峡雄险的气势，又融进了自己的人生体验；景物雄伟壮阔，感慨亦激愤难平。