蝶恋花

挂孤帆：即挂帆，乘船出发。唐·李太白《行路难》：「长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。」
咫（zhǐ）尺神山：语本唐·李义山《无题》：「蓬山此去无多路，青鸟殷勤为探看」、宋·杨梦锡《水调歌头》：「云海渺空阔，咫尺是蓬山」。
「忆挂孤帆东海畔，咫尺神山」句：喻自己对政治理想的追求。青年时代的静安，思想上倾向于温和的改良运动。光绪二十四年（西元一八九八年），静安自故乡海宁前往上海，寻求新学，在维新人士主办的《时务报》中担任书记校对，业馀时间则前往罗振玉所办的东文学社，师从日本人藤田丰八学习外语及理化等近代科学。光绪二十七年（西元一九〇一年）秋，静安东渡日本，就读于东京物理学校，并研究哲学、心理、伦理等学科。此即静安向西方寻求真理的过程，亦即本词中言及的「挂帆东海」。
棹（zhào）：船桨，此指船。
「望中楼阁阴晴变」句：宋·文与可《无为山寺》：「云中楼阁自阴晴。」望中，视野之中。
「几度天风吹棹转，望中楼阁阴晴变」句：喻自己追求的失败。静安于《时务报》任职不久后，戊戌政变爆发，维新人士多遭捕杀或贬逐，这对静安的思想产生了较大的刺激。此后，静安又醉心于德国唯心主义哲学，受叔本华影响，思想感情日趋悲观失望。在此阶段，静安发表了相当多忧心国事的文章。如《教育小言十则》：「学术之绝久矣！昔孔子以老者不教、少者不学为国之不祥；闵子马以原伯鲁之不悦学，而卜原氏之亡。今举天下之人而不悦学，几何不胥人人为不祥之人，而胥天下而亡也！」《教育小言十三则》：「夫至道德、学问、实业等皆无价値，而惟官有价値，则国势之危险何如矣！ 」 另，上阕典出《史记·封禅书》：「自威、宣、燕昭使人入海求蓬莱、方丈、瀛洲。此三神山者，其傅在勃海中，去人不远；患且至，则船风引而去。盖尝有至者，诸仙人及不死之药皆在焉。其物禽兽尽白，而黄金银为宫阙。未至，望之如云；及到，三神山反居水下。临之，风辄引去，终莫能至云。」
金阙：仙人、天帝所居的宫阙，此处亦有影射淸廷之意。 瑶草：仙草。汉·东方曼卿《与友人书》：「脱去十洲三岛，相期拾瑶草，吞日月之光华，共轻举耳。」五代·冯正中《鹊踏枝》：「霜落小园瑶草短。」
「到得蓬莱，又値蓬莱浅」句：典自《神仙传·王远》：「麻姑自说云：『接侍以来，已见东海三为桑田，向到蓬莱，水又浅于往者会时略半也，岂将复还为陵陆乎？』」 「金阙荒凉瑶草短，到得蓬莱，又値蓬莱浅」句：喻世事的变化无常。
尘扬沧海：典自《神仙传·王远》：「方平笑曰：『圣人皆言海中复扬尘也。』」宋·张芦川《陇头泉》：「三十年黄粱未熟，沧海扬尘。」此喻世间的沧桑巨变。
精卫：《山海经·北山经》：「又北二百里，曰发鸠之山，其上多柘木，有鸟焉，其状如乌，文首，白喙，赤足，名曰精卫，其鸣自詨。是炎帝之少女，名曰女娃。女娃游于东海，溺而不返，故为精卫，常衔西山之木石，以堙于东海。漳水出焉，东流注于河。」此喻矢志不移的精魂。
何限：多少。