这首词流露的感情来说，应该是作者重回故地，在离开时突然看见过去自己与情人分别时的津口亭馆，所激起的对情人的深切的思念之情。
「上马人扶残醉，晓风吹未醒」起句很是突兀。「上马人扶残醉」隐括李白《鲁中都东楼醉起作》诗：「阿谁扶上马，不省下楼时。」晓风即晨风。从「残醉」和「晓风」两句可以看出词人通宵饮酒，直到天亮。柳永有词「今宵酒醒何处，杨柳岸、晓风残月，」晓风尤能吹去醉意。周词中词人不仅不知道谁人扶上马，而且吹不醒，可见词人醉酒的浓度和深度，不可破除。作者由酒醉不醒写起，却掩盖了酒醉的起因，这是词人写词的顿挫处，也为後面感情的抒发埋下了伏笔。
「映水曲、翠瓦朱檐，垂杨里、乍见津亭。」这里要注意「乍」字，一个字透出很多惊讶来。猛然间看见了柳荫中的渡口亭馆，它坐落在水流曲折处，绿瓦红檐，特别醒目。「乍见津亭」惊醒了词人的醉意，也唤起了词人的记忆。「当时曾题败壁，蛛丝罩、淡墨苔晕青。」意为多年以前，曾在津亭的墙壁上题词，现在墙壁已经破败剥落，蛛丝笼罩，墨迹淡化，苔晕青青。这引起词人很大的伤感。「念去来、岁月如流，徘徊久、叹息愁思盈。」「去来」，指不停的奔波。岁月如流，谢灵运《拟魏太子邺中题诗八首》序文：「岁月如流，零落将尽。」是说时间好像流水一样飞逝而过。「徘徊久、叹息愁思盈」，暗用江淹《别赋》中的句子：「明月白露，光阴往来，与子之别，思心徘徊。是以别方不定，别理千名。有别必怨，有怨必盈。」以上句意为年去岁来，时间好像流水一样过去，在此地徘徊留恋，叹息声声，有满怀的愁思。这是上半阙，写思情。先写自己通宵饮酒大醉，由乍见津亭念及败壁题词，勾起自己对往事的回忆，渐渐明白醉酒之因。但是还不是很明显，对往事的回忆只是由津亭，败笔题词带过，也没有明确怀念对象。留下感情线索，在下半阙展开。
「去去倦寻路程」。「去去」在柳永的《雨霖铃》中有「念去去，千里烟波，暮霭沉沉楚天阔」。二者意义相同，即去了又去、走了又走，不停的奔波行役之意。「倦」字写出词人的倦怠之情。「江陵旧事，何事再问杨琼。」江陵，东晋时期荆州治所，在今湖北江陵，此代指荆州。这句隐括了元稹《和乐天示杨琼》和白居易的《问杨琼》。这里用杨琼代指自己的情人。江陵旧事，指他们过去的情事。「何曾再问杨琼」，何曾即不曾，暗示不见情人的踪影。自己不停的奔波行役，情人不见，只留下无穷的遗恨，自己再也没有机会与情人一起回忆过去的情事了。「旧曲凄清，敛愁黛，与谁听？」回忆与现实交融在一起。旧曲，应该是词人与情人当时听到的歌曲，即是下文的「渭城曲」。凄清，悲怨。敛愁黛，因愁怨而皱起黛眉。昔日离别时，你我共听凄清的离别之曲，你听曲子时因愁怨而敛眉的样子还在眼前，但是现在我与谁共听？旧曲，是诗人徘徊所闻，也因之想起以前已情人分别时的场景。既展示现在又回忆过去，既再现了当日情人的感情，也展示了自己的苦苦相思。「尊前故人如在，想念我、最关情。」设想之辞。由自己设想对方的感情。如柳永的《八声甘州》：「想佳人，妆楼颙望，误几回，天际识归舟。」也是运用的这种写法。尊前故人，指上一次分别是黛眉敛起的情人。关情，动情。词人由自身设想对方的感情，自有词人的一份痴情在，也可画出情人对词人的深情，心心相印。但是这不过是词人的想象罢了，现在词人孤独一人在河边徘徊，旧曲萦绕，、挥不去情人当时的样子。「何须《渭城》，歌声未尽处，先泪零。」这最後一句，很是巧妙，使人分不出是今日离别还是昔日离别，水乳交融。当日离别之时，与佳人共听凄曲，不待曲终，即已泪零；今日离别，又闻旧曲，不堪其情，潸然泪下。渭城之曲，即是过去同听，又是现在独闻；泪零既是当日离别之泪，又是今日相思之泪。今昔不分，亦今亦昔，感人至深。歌声未尽先已泪零，在曾经离别之地，对一个「倦寻路程」的人来说有多少身世之感，直是催人泪下。
总之，这首词先写醉酒，然後由乍见津亭和败壁题词虚写离别，而後由思及离别而叹息徘徊，上阕写及思念但是感情想对疏缓；下阕写出思念对象，自己和双方的感情，以双双泪零作结，感情达到高潮。最後一句亦今亦昔，很是巧妙。