“诗史”这顶桂冠人们往往奉献给唐代的伟大诗人杜甫，其实这种以诗歌记录现实，展现历史的创作倾向，并不始于杜甫，曹操在这方面就很突出。作为《蒿里行》姊妹篇的这首《薤露行》写了汉末董卓之乱的前因后果，读来就如浏览一幅汉末的历史画卷，展现出当时重大的历史事变及社会生活纷繁复杂的具体面貌，表达了诗人对汉室倾覆，人民遭受乱离之苦的悲伤和感叹。
“惟汉廿二世，所任诚不良"两句，先表明了当时的汉灵帝之死，任用非人，宦官当道，把持朝政的情景。而当时的大将军何进有心收回政权，诛杀宦官。开头两句先表明了当时的背景，也指出了这是动乱的源头。
”沐猴而冠带，知小而谋强"，此句讥刺甚烈，溢于言表。曹操认为何进是个徒有其表的人，就像猕猴戴帽穿衣，硬充人样，然终不成其为人。深刻讽刺何进智小而图谋大事，最终只会落得身败名裂的下场。之后的“犹豫不敢断，因狩执君王”更是表明何进做事犹豫不决，致令少帝被劫，成事不足，败事有余。
描述何进此四句经典之处在于，并未详说其如何谋划失算，如何犹豫不决，如何处事不慎，而仅以四句话来刻画他的无能，其中强烈的感情色彩不仅表达了自己对汉末形势的认识，而且使得诗句不同于史书式的客观叙述，令其有感人的力量。
然后一句"白虹为贯日，己亦先受殃”写出了天降凶兆的情景，何进也落得了个被杀的下场。可看得出前八句主要是以何进为主线而回顾了汉末的历史，曹操讥讽何进胸无谋略，优柔寡断，虽欲铲除宦官，反而误国殃民，身罹其害，造成了君王被持，汉祚覆坠的局面。这八句中不仅是对历史的记录，而且有曹操个人对此的鲜明观点，直抵一篇史论。
“贼臣持国柄，杀主灭宇京”以下便转到董卓之乱。“荡覆帝基业，宗庙以燔丧。播越西迁移，号泣而且行”四句中就将汉祚倾覆、洛阳焚毁、挟帝西迁及百姓受难等悲惨的场面和盘托出，读者不得不佩服诗人笔墨的简练及运驾语言的能力，其气魄的沉雄阔大更是显而易见的，这六句将董卓给国家与人民带来的灾害揭露无遗。
“瞻彼洛城郭，微子为哀伤”，曹操在结句中，将自己的百感交集凝聚于十字之内，表达的是曹操对汉室倾覆的悲伤与感叹。
整体看来，《薤露行》本是古人出丧时唱的歌，曹操用此古调来写时事，开创了以古乐府写新内容的风气。清代沈德潜说：“借古乐府写时事，始于曹公。”（出自《古诗源》）这是颇有见地的意见。曹操之所以能以旧瓶装新酒，是因为乐府本身就有“缘事而发”的特点，宜于用来记录史实，抒发情感，同时《薤露行》本身也有悲悼王公贵人之死的意思，曹操用此哀叹国家丧乱，君王遭难，百姓受殃，正有悲悼之意。
曹操的诗，前人都认为具有悲凉慷慨的格调。敖器之说：“魏武帝如幽燕老将，气韵沈雄。”（《敖陶孙诗评》）此诗亦然。此诗的风格古质朴茂，无详尽的细节描写，而能从大处落墨，以高度概括的语言将数年以来的社会变革纳入这数十字之中，其诗的艺术价值，已经可见一斑。
又有陈明祚说曹操之诗：“本无泛语，根在性情，故其跌宕悲凉，独臻超越。细揣格调，孟德全是汉音，丕、植便多魏响。”（《采菽堂古诗选》）也说明了曹操诗歌的跌宕悲怆情调基于其感情的深厚诚挚与出语的率真朴素。这正是汉诗与后来诗歌的不同之处，如果以声音作比，则汉诗如天籁，纯出自然，而魏、晋以后即杂以人籁，不无刻意求工之处，自然浑成的格调已逊汉诗一筹。在此比较之下，更能看得出曹操诗歌的难得可贵，质朴无华。