这是一首和杜叔高的词。杜叔高名杜斿，金华兰溪人。兄弟五个俱博学工文，人称「金华五高」。叔高尤工诗，陈同甫谓其诗作「如干戈森立，有吞虎食牛之气」（《龙川文集·卷十九·復杜仲高书》）。他曾于宋孝宗淳熙十六年（公元1189年）春赴上饶与稼轩会晤，辛作《贺新郎》词送行。宋宁宗庆元六年（公元1200年）春，再访稼轩于铅山，互相唱和。这首《锦帐春》和《上西平·送杜叔高》、《浣溪沙·别杜叔高》、《玉蝴蝶·追别杜叔高》、《婆罗门引·别杜叔高》等词，都作于此时。
杜叔高的《锦帐春》原词已经失传，无法参照，给理解辛弃疾的和词带来一定困难。和词中的「几许风流，几般娇懒」，显然是写女性。大约「席上」有歌妓侑酒。为杜叔高所恋，情见于词，所以和词即就此发挥。
起句命意双关，构思精巧。时当暮春，故说「春色难留」；美人将去，故说「春色难留」。想留住春色而无计挽留，便引起「愁」和「恨」。酒，原是可以浇「愁」解「恨」的，杯酒以深（应作「满」解）为佳。晏几道《木兰花》写「春残」，就说「此时金盏直须深，看尽落花能几醉！」可是而今不仅「春色难留」，而且「酒杯常浅」，这又加重了「愁」和「恨」。于是用「更旧恨新愁相间」略作收束，又引出下文。「五更风，千里梦，看飞红几片，这般庭院。」是预想酒阑人散之后绵绵不断的「愁」和「恨」。夜深梦飞千里，却被风声惊醒。五更既过，天已破晓，放眼一看，残花被风吹落，春色已渺不可寻。于是不胜怅惘地说：庭院竟成这般情景！
下阕开头，以「几许风流，几般娇懒」正面写美人。作者作词之时，她还在「席上」。可是在词中，已驰骋想象，写到别后的「千里梦」，那「风流」，那「娇懒」，已经空留记忆。而留在记忆之中的形象又无法忘却，这又频添了多少「愁」和「恨」。因而继续写道：「问相见何如不见？」
燕飞、莺语，本来既悦目又悦耳。可对于为相思所苦的人来说，「燕飞忙，莺语乱」，只能增加烦恼。这两句，也不是写「席上」的所见所闻，而是承「千里梦」，写枕上的烦乱心绪。「恨重帘不卷」，是说人在屋内，重帘遮掩，不但不可能去寻觅那人，连望也望不远。望不远，还是要望，于是望见帘内的屏风。「翠屏平远」一句，比较费解，但作为全词的结句，却至关重要。「平远」，指「翠屏」上的图画。北宋山水画家郭熙有《秋山平远图》，苏轼题诗云：「离离短幅开平远。」是说画幅虽小，而展现的境界却十分辽阔。辛弃疾笔下的那位抒情主人公，辗转反侧，想念美人，正恨无人替他卷起的重重珠帘遮住视线，而当视线移向翠屏上的江山平远图，便恍惚迷离，以画境为真境，目望神驰，去追寻美人的芳踪。行文至此，一个情痴的神态，便活现于读者眼前。
以望画屏而写心态，词中并不罕见。例如温庭筠《归国遥》云：「谢娘无限心曲，晓屏山断续。」赵令畤《蝶恋花》云：「飞燕又将归信误，小屏风上西江路。」都可与辛词「翠屏平远」参看。