「起流莺语，掩苍苔房栊向晚，乱红无数」，作者午睡刚醒，恍惚中听闻外面莺声婉转，如闻悄声细语。这一句体现出环境的幽静。「掩苍苔、房栊向晚，乱红无数」，「向晚」二字，说明天色将暮。青苔、落花笼罩在暮色之中，景致显得有些凄凉。
「吹尽残花无人见，惟有垂杨自舞」，「残花」与前句「乱红」相对，进一步展开景物描写。长调写景不似小令，并非勾勒点染，抓取景物特点即可，而是需要细致地铺展开来，工笔描绘。此句将「残花」与「垂杨」并提，表现春末特有的景色，「无人见」、「自舞」，言落红凋落无声，杨柳独自起舞，寂寞寥落之情倾斜而出。
「渐暖霭，初回轻暑，宝扇重寻明月影，暗尘侵，上有乘鸾女。」「渐暖霭」点明初夏的暑气已经悄然而至，于是寻出尘封已久的圆如明月的宝扇，上面乘鸾的素女隐约可见。引起了作者对昔日生活的怀念。
「惊旧恨，遽如许。」睹画惊情，昔日的恨怨，猛然袭上心头，令我怅恨不已。末了这二句紧承上句「上有乘鸾女"，写词人触画生情，引出了对昔日情景的联想。这里极其隐晦地表现出作者对宋朝衰落的遗恨。
「江南梦断横江渚，浪粘天、葡萄涨绿，半空烟雨」是说昔年乐事已成而今「旧恨」，伊人远去，犹如乘鸾仙女，无由再见，只有在梦中来到她所在的江南：江上碧浪连天，远望如同正在酸醅上涨的葡萄绿酒。李白就曾有诗赞道： 「遥看江水鸭头绿，恰似葡萄初酦醅。」这连天江浪，再加上弥漫空中的烟雨，真好似一幅水墨画呢。这里先写景，然后引出下面景中之人。
「无限楼前沧波意」，「沧波」照应前句江景，描绘出一幅想象中的画面：情人在江边高楼倚栏怅望，却只见细浪粘天，烟波浩渺。作者想象情人遥对沧波的情怀，不禁道出「谁采蒴花寄与？」。采蒴花有寄托相思的用意，二人相隔万里，虽想采蒴花寄给对方以托相思，但作者却言「谁采」，透露出「梦断」之恨。
「但怅望、兰舟容与，万里云帆何时到？送孤鸿、目断千山阻。」最终，只能隔着遥远的距离相互「怅望」，但无论如何相望，视线也会被「千山」所阻。问「万里云帆何时到？」，即含有「不能到」的意思，因此只能与「孤鸿」相伴，在这种凄清的景况中独自品尝离愁别恨。
「谁为我，唱《金缕》」，又着一「谁」字，进一步表现作者失去情人之后的孤苦。「金缕」指唐代《金缕衣》曲，曲词中有劝人珍惜年华的句子。作者借此叹息往日美好不再，而自己如今无人相伴，年华也只是虚度，将思念蕴藏于短短六字中，显得曲致深长。