古代，烟柳之地令文人墨客热衷流连，以青楼女子为主角的诗词作品并不罕见。但更多文人偏向于把她们视为玩物，很少有能像柳永一样，以平等心态發掘并赞美妓女的外表与心灵之美，且柳永是第一个敢于把生活在社会最底层的歌妓们真、善、美的心灵写进词中的人，词境的开拓上有重要贡献。此词描写的就是一位身陷污泥而心向自由、光明、高洁不幸的妙龄歌妓。
前阕由“才过笄年”领起，女子开始自述。刚刚满十五岁，才梳起云鬓，她便开始学习歌舞。十五岁本是女子美好的青春年华，然而她出身青楼、身不由己，学习歌舞的目的极为功利，只是为了供那些在烟花地徘徊的王孙贵族娱乐。“算等闲、酬一笑，便千金慵觑。”说明女子色艺双绝，赢得了很多王孙公子的青睐，他们不惜一掷千金，只为博取佳人一笑。此处写出纨绔子弟们一掷千金的豪放姿态，看似潇洒风流，实则暗含讽刺，因为他们想以此来讨好美人，但钱财并非她所想要。“慵觑”二字，写出女主人公与一般安于庸俗生活、贪得缠头的歌妓们，意趣相异。作者于此婉曲地表现了这一歌妓轻视千金而要求尊重和理解的独特品橡，表达了女主人公视钱财如无物的品质。
前面写她并不在乎金钱，後文承接而来，写出她所在乎之物。“常只恐”，道出她最关心也最担心的事情：“容易蕣华偷换，光阴虚度。”木槿花朝开暮落，象征着女子青春年华短之又短。女主人公深知烟花女子命薄如花，再多的钱财也挽救不了日渐消逝的青春，“虚度”二字写出她对风尘生活的无奈和厌倦。
为了摆脱这种状态，她盼着能有一个男子不嫌弃自己的出身，带自己从良。“已受君恩顾”，“君”指女主人公倾心的男子；“恩顾”是说对方对自己有情义、有爱怜。“好与花为主”，女子如花，佳期易逝，她希望将自己的一生托付给他，于是求意中人为自己做主，救她脱离苦海。“万里丹霄”，说晴空绚丽，广阔无际，表现出女子对自由生活的向往。“何妨携手同归去”，此句直截大方地表达出与意中人共同生活的强烈愿望，符合其出身风尘的身世，又表现出她大胆直白、勇于追求自由幸福生活的性格。
後阕最後四句将感情升华，深刻地表达出女子心中对真挚爱情和家庭生活的渴望与决心。“永弃却、烟花伴侣。”与意中人喜结良缘之後，她便会永远忘却往日种种、尽弃风尘中所识之人，安心为人妻，以免他人认为出身青楼的自己用情不专。“朝云暮雨”，常用来比喻男女的情爱与欢会。青楼女子常被世人认为重利轻隋义，女子不想被人误会，同时也是在向意中人表白心迹、表达决心。
後阕感情炙热，言辞恳切，可见这位青楼女子对圆满家庭生活的热切向往；她的愿望非常迫切，决心也很坚定，具有浪漫主义的色彩，但是在现实生活里，这个愿望其实很难实现，感情越强烈，越反衬出希望渺茫。
总的来说，这首词前阕描写了女主人公风尘之中的凄惨经历，流露出青春易逝的感伤，後阕抒發了女主人公希望能有一位可托付终身的男子把自己救出风尘，并诚挚许诺愿一洗前尘、跟随郎君的决心。全词纯用白描，辞浅而情真，读来真挚动人，干净利落，通俗易懂，通篇以风尘女子的口吻托出，表现出她对自由生活的向往和追求。